
新型煙草:監(jiān)管趨嚴(yán),,行業(yè)步入穩(wěn)定增長(zhǎng)階段
2022/01/10
中信證券指出,,全球新型煙草行業(yè)進(jìn)入嚴(yán)監(jiān)管階段,行業(yè)增速料將從高增長(zhǎng)換擋至平穩(wěn)增長(zhǎng),。中國(guó)目前還沒(méi)有出臺(tái)新型煙草的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和監(jiān)管框架,,美國(guó)PMTA監(jiān)管框架未變,,但利益各方仍在博弈,。預(yù)計(jì)2020年下半年兩國(guó)政策有望逐漸明朗。
建議關(guān)注嚴(yán)監(jiān)管下的投資機(jī)會(huì),,維持行業(yè)“中性”評(píng)級(jí),。建議關(guān)注霧化煙代工龍頭企業(yè)麥克韋爾(億緯鋰能持有其37.55%股權(quán))、具備產(chǎn)能優(yōu)勢(shì)及卡位中煙的勁嘉股份,、中煙海外業(yè)務(wù)+資本運(yùn)作平臺(tái)中煙香港,、集友股份(煙標(biāo)放量+煙草薄片穩(wěn)步推進(jìn))。
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